瑞丽·有钱人终成眷属(19)_瑞丽

十九

　　我保持安静沉默的本事确实很大。

　　——投资媒介和工具可分为真实资产和金融资产两种。真实资产是指一些可以看到、可触摸的物件，如物业、名表、古董、名画及黄金等；金融资产则是一种合约，保障持有人获得协议内的权益。两种显著的分别在于资产套现和变卖能力。套现能力是指当市场产生变化时，投资者将资产转回现金之流通能力及所需时间。

　　真实资产的套现能力较金融资产低很多，通常每件真实资产的规格并非统一，所以需要一些专业人士如估价师或律师的协助，变卖需时较长，再加上折旧及磨损的考虑，金融资产实胜一筹。香港为国际金融中心，拥有一个完善和有效的金融体系。但在债券市场方面，香港较其他先进国家和地区落后。香港金融管理局近年正在积极改善市场基础设施，引进新的操作模式，从而发展本地债券市场。

　　今天，我们参与买卖的主要是美国和欧洲债券。债券分政府债券和企业债券。政府债券是由政府向公众发行的存款证明。企业债券是由企业向投资者发出债权证明以证明从债券持有人借入面额的款项，并会以半年或一年不等期限，按期向持有人支付已议定的利息，并于到期日全数偿还持有人。

　　因为债券是债权工具，持有债券的投资者，在法律上是有关企业债权人，当有关企业无力偿还本息，债权人有权将资产清盘，债券持有人并获优先摊还款项权利。又因为债券要承担有关企业无力偿还款项的风险，所以债券的利率都比银行定期存款、存款证及政府债券要高。债券有抵押债券、抵押信托债券、次级无抵押债券、入息债券、零息债券、挂钩债券、可换取债券。在评估债券价值时，可以考虑到它的日期长短、发行机构的还款能力、利率水平、债券收益及其他附加条件。

　　通常评估债券价格的原则有六。一、债券收益；二、发行机构信誉。例如标准普尔及慕迪，它们会为各发行债券企业评分，例如AAA、AA、BB等级别，让投资者作为风险参考；三、通货膨胀；四、利率水平；五、还款期长短；六、其他附带条款。

　　今天债券市场内参与者主要是银行、金融机构和一些机构性投资者，即使香港在一九九九年引入外汇基金债券在交易所挂牌买卖，也未能吸引私人投资者参与。足见一般投资者对债券这种投资工具了解有限，错失了投资机会，并无法在证券市场上利用债券平衡投资风险，为投资组合做最佳设计。

　　黛希告诉我欧洲人正在通过发行欧洲债券的办法借贷六亿美元。他们以瑞林达投资银行为包销商。瑞林达投资银行的任务是把债券卖给投资人。欧洲人的意思就是指该债券可以出售给全世界的投资人。而黛希让我在十分钟之内决定先夫留下的恒德资金管理公司是不是买这种债券——债券金额为六亿美元，九点二五的息票。十年期。开盘价是九十九。收益率为百分之九点四一。

　　她说：“那么你赶快行动吧，我们已经给了亚洲市场三个亿，你只有十分钟时间！”

　　我马上打电话给恒德的经理刘名言。

　　恒德（吴超群留下的资金管理公司）的经理刘名言五十出头已经发胖，身材跟水桶差不多。

　　他不需要任何标志，明眼人一看就知道他这身段里面装的是什么，要不是遇到吴超群的话，要不是吴超群超级信任他的话，我就认为他是个交易场上的饭桶。

　　他长着饭桶似的大肚子，很爱出汗，皮带以上的衬衫总是湿漉漉的。

　　他还长着一张饭桶的面孔，油光光的，滑腻腻的，像深圳华强北大排档的羊肉馅饼，他给人的印象是个行动迟缓，不慌不忙的人；他坐着的姿势有点散漫，好像心力交瘁。

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